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迷你案例&会计诊所
第1章投资与估值概述1
1.1投资风格与基本面分析2
1.2泡沫、陷阱和麻烦6
1.3环境：投资者、企业、证券与资本市场11
1.4证券分析业务：专业分析师13
1.5商业分析15
1.6选择估值技术19
1.7如何使用本书23
关键概念24
连贯案例：金佰利公司26
思考题29
练习题30
迷你案例31
第2章财务报表简介33
分析师备忘录33
2.1财务报表的形式34
2.2财务报表中的计量问题45
关键概念59
分析师工具箱60
连贯案例：金佰利公司61
思考题66
练习题66
迷你案例70
第一部分
财务报表与估值
第3章财务报表在估值中的应用76
分析师备忘录76
3.1乘数分析78
3.2以资产为基础的估值86
3.3基本面分析88
3.4基本面分析的骨架：估值模型91
本章小结101
关键概念101
分析师工具箱102
连贯案例：金佰利公司103
思考题104
练习题104
迷你案例107
附录3A：必要报酬率与资产定价
模型108
第4章现金收付制、权责发生制与贴现现金流估值模型112
分析师备忘录112
4.1股利贴现模型113
4.2贴现现金流估值模型117
4.3现金流量表123
4.4现金流量、企业盈利与权责发生制会计127
本章小结132
关键概念133
分析师工具箱133
连贯案例：金佰利公司134
思考题134
练习题135
迷你案例139
第5章权责发生制与估值：账面价值定价141
分析师备忘录141
5.1市净率背后所隐藏的思想142
5.2估值的原理143
5.3锚定账面价值的估值模型145
5.4应用模型进行权益估值153
5.5搭建你自己的估值工具161
5.6将模型应用于项目估值和战略估值162
5.7剩余收益估值模型的特点164
本章小结168
关键概念168
分析师工具箱169
连贯案例：金佰利公司169
思考题170
练习题170
迷你案例174
第6章权责发生制与估值：收益定价177
分析师备忘录177
6.1市盈率背后所隐藏的思想178
6.2估值的原理179
6.3锚定收益的估值模型184
6.4将模型应用于权益估值188
6.5搭建你自己的估值工具193
6.6超常收益增长模型的特点194
6.7FED模型197
6.8PEG比率200
本章小结201
关键概念201
分析师工具箱202
连贯案例：金佰利公司202
思考题202
练习题203
迷你案例206
第7章估值与主动投资208
分析师备忘录208
7.1基本面投资者的工作方式209
7.2检验市场价格中的投机成分211
7.3搭建你自己的主动投资分析工具220
本章小结220
关键概念220
分析师工具箱221
连贯案例：金佰利公司221
思考题222
练习题222
迷你案例225
第二部分
财务报表分析
第8章透过财务报表看企业231
分析师备忘录231
8.1企业的活动：现金流量232
8.2企业的活动：全部存量与流量238
8.3重构报表之间的会计关系240
8.4以为股东为中心：是什么在创造价值243
8.5搭建你自己的分析工具244
本章小结246
关键概念246
分析师工具箱247
连贯案例：金佰利公司247
思考题248
练习题248
第9章股东权益变动表分析252
分析师备忘录252
9.1重构股东权益变动表253
9.2非清洁盈余会计257
9.3比率分析259
9.4隐蔽的非清洁盈余261
9.5股东的角度271
9.6搭建你自己的分析工具272
9.7会计信息质量观察272
本章小结274
关键概念274
分析师工具箱275
连贯案例：金佰利公司275
思考题276
练习题277
迷你案例280
第10章资产负债表与利润表分析284
分析师备忘录284
10.1重构资产负债表285
10.2重构利润表297
10.3资产负债表和利润表的比较分析308
10.4比率分析312
10.5搭建你自己的分析工具316
本章小结316
关键概念317
分析师工具箱318
连贯案例：金佰利公司318
思考题319
练习题320
迷你案例327
第11章现金流量表分析337
分析师备忘录337
11.1计算自由现金流量338
11.2按美国公认会计原则编制的现金流量表与重构的现金流量表340
11.3经营活动产生的现金流量350
本章小结352
关键概念353
分析师工具箱353
连贯案例：金佰利公司353
思考题353
练习题354
迷你案例358
第12章获利能力分析360
分析师备忘录360
12.1分解普通股权益报酬率361
12.2第一层分解：区分金融活动与经营活动，识别杠杆影响362
12.3第二层分解：经营获利能力的影响因素371
12.4第三层分解375
12.5搭建你自己的分析工具381
本章小结381
关键概念382
分析师工具箱382
连贯案例：金佰利公司383
思考题383
练习题384
迷你案例388
第13章增长与盈利的可持续性分析390
分析师备忘录390
13.1什么是增长391
13.2直达核心：可持续盈利394
13.3增长分析407
13.4增长、可持续盈利与市净率和市盈率评价412
本章小结419
关键概念420
分析师工具箱421
连贯案例：金佰利公司421
思考题422
练习题422
迷你案例425
第三部分
预测与估值分析
第14章经营价值与市净率和市盈率评价435
分析师备忘录435
14.1剩余收益预测的修正：剩余经营性收益437
14.2超常收益增长预测的修正：经营性收益的超常增长442
14.3资本成本与估值445
14.4财务风险、收益与权益估值450
14.5盯市会计：在股票期权估值中引入负债的工具463
14.6企业估值乘数465
本章小结468
关键概念469
分析师工具箱470
连贯案例：金佰利公司470
思考题471
练习题472
迷你案例475
第15章锚定财务报表：简单预测与估值477
分析师备忘录477
15.1简单预测与估值478
15.2简单预测：添加信息到财务报表中484
15.3将简单估值作为一个分析工具488
本章小结490
关键概念490
分析师工具箱491
连贯案例：金佰利公司491
思考题491
练习题492
迷你案例495
第16章全面预测、估值与商业战略分析498
分析师备忘录498
16.1财务报表分析：关注商业的透镜499
16.2完全信息预测与预计分析512
16.3股份交易中所创造的价值522
16.4财务报表指标与警示信号525
16.5商业战略分析与预计财务报表分析526
本章小结528
关键概念529
分析师工具箱530
连贯案例：金佰利公司530
思考题531
练习题531
迷你案例536
第四部分
会计分析与估值
第17章创造会计价值和创造经济价值547
分析师备忘录547
17.1价值创造与剩余收益创造548
17.2会计方法、市净率、市盈率与持续经营估值551
17.3秘密准备与利润“创造”560
17.4实务中的谨慎性与自由会计566
17.5会计方法与预测基准571
本章小结574
关键概念575
分析师工具箱576
思考题576
练习题577
迷你案例580
第18章分析财务报表的质量584
分析师备忘录584
18.1什么是会计信息质量585
18.2直达会计的核心：找出虚增的盈利589
18.3找出被操控的交易611
18.4是否为合法操纵615
18.5披露质量615
18.6会计信息质量评分616
18.7质量分析中的超常收益618
本章小结619
关键概念620
分析师工具箱620
思考题621
练习题622
迷你案例629
第五部分
风险与收益分析
第19章主动性权益投资的风险与报酬分析639
分析师备忘录639
19.1必要报酬率与期望收益率640
19.2风险的本质641
19.3基本面风险647
19.4风险价值651
19.5价格风险657
19.6推算主动投资的预期收益660
本章小结666
关键概念667
分析师工具箱667
思考题668
练习题668
迷你案例671
第20章信贷投资的风险与报酬分析672
分析师备忘录672
20.1信贷供应商673
20.2从信用评价角度进行财务报表分析674
20.3预测与信用分析680
20.4主动的债券投资688
20.5流动性计划与融资策略688
本章小结689
关键概念690
分析师工具箱690
思考题691
练习题691
迷你案例694
附录公式汇总699